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美林投资时钟告诉我们:这个金融周期,股市将创造“财富神话”

    2020-04-14 00:05:54 来源:www.ldjyc.cn 作者:震楷

美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法,是一个非常实用的指导投资周期的工具。 美林“投资时钟”...

本文由吾爱金融网小编震楷 整理发布,文章标题是:美林投资时钟告诉我们:这个金融周期,股市将创造“财富神话” 关键字:债券,阶段,通胀 本配资平台提供众多股票配资,期货开户,股票入门基础知识教学等优质内容,分享股票怎么买的技巧,彻底教会您股票怎么玩,下面开始愉快阅读吧!

美林投资时钟告诉我们:这个金融周期,股市将创造“财富神话”

美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法,是一个非常实用的指导投资周期的工具。

美林“投资时钟”的分析框架,可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点。而正确识别经济增长的拐点,投资者可以通过转换资产以实现巨大的获利。

美林投资时钟理论将经济周期划分为四个阶段:

1、复苏阶段:“经济上行,通胀下行”,此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益;

2、过热阶段:“经济上行,通胀上行”,在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛;

3、滞胀阶段:“经济下行,通胀上行”,在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高;

4、衰退阶段:“经济下行,通胀下行”,在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。

美林投资时钟告诉我们:这个金融周期,股市将创造“财富神话”

不同资产的收益率表现:

复苏:股票>债券>现金>大宗商品

过热:大宗商品>股票>现金/债券

滞胀:大宗商品>现金/债券>股票

衰退:债券>现金>大宗商品;股票>大宗商品

那么,按照“美林时钟”,我们现在处于哪个阶段?该如何安放我们的财产呢?根据国家财政和信贷和一些关键性指标,或许我们能一窥究竟。

GDP指数

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CPI(居民消费价格指数)

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PPI(生产价格指数)

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PMI(采购经理人指数)

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根据以上相关指数我们可以发现,目前物价都处于相对较低水平,企业生产原材料成本也很低,市场的购买力开始增强,低成本效应,再加上国家一直推行的减税政策让企业利润开始增长。目前我国的利率也是历史上的最低值。综合以上判断,我国经济目前处于经济复苏的早期阶段,复苏迹象出现但是基础还不是很牢靠。

根据“美林时钟理论”不同资产在各阶段的的收益率表现,复苏阶段:股票>债券>现金>大宗商品。股票市场经过2015年的大跌至目前已经调整2年有余,虽然短期内仍存在反复甚至可能出现长达数月的调整,但是向好的大势已经形成。可以预见,股票市场会继续演绎“财富的神话”。

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